發(fā)布時(shí)間：2017-06-05 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
管理資金逾2000億人民幣的私募創(chuàng)投基金賽伯樂(lè)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)朱敏，今年初收購(gòu)香港華耐控股備受香港市場(chǎng)關(guān)注。近日，公司正式改名為“賽伯樂(lè)國(guó)際控股”（01020.HK），并宣布未來(lái)將以“互聯(lián)網(wǎng)+教育”以及創(chuàng)新科技金融為未來(lái)兩大方向。
經(jīng)歷傳奇的朱敏是“老三屆”以及早期國(guó)家公派留學(xué)生，赴美留學(xué)斯坦福后成為內(nèi)地最早在硅谷創(chuàng)業(yè)的留學(xué)生之一。他曾經(jīng)在美創(chuàng)辦Future Labs及網(wǎng)訊（WebEx），后者于2000年在納斯達(dá)克上市，并最終被思科以32億美元收購(gòu)?；貒?guó)之后，他創(chuàng)立的賽伯樂(lè)是針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)投基金，投資項(xiàng)目包括健康、教育、電商、金融以及能源等產(chǎn)業(yè)，其中美利云、展訊通訊等項(xiàng)目已經(jīng)分別在中、美上市。賽伯樂(lè)也曾出資16億人民幣投資中小微創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)豬八戒網(wǎng)，以及與阿里巴巴合作發(fā)展張北數(shù)據(jù)中心二號(hào)園等。
收購(gòu)華耐控股并改名為賽伯樂(lè)國(guó)際（01020.hk），是“風(fēng)投大佬”朱敏在香港首度收購(gòu)上市公司。在接受新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家專(zhuān)訪中，朱敏指出香港作為金融中心，在科技創(chuàng)新中并未發(fā)揮出應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)，并從資深風(fēng)投人的角度建議香港參考“硅谷銀行”模式發(fā)展創(chuàng)新科技金融，而且當(dāng)創(chuàng)投資金活躍后，也將解決令企業(yè)頭痛的“做空機(jī)構(gòu)”帶來(lái)的難題。他也表示香港非常適合作為全球科技項(xiàng)目引入中國(guó)市場(chǎng)“落地”的場(chǎng)所，因?yàn)槿蚧捻敿馊瞬鸥敢饬粼谙愀邸?/p>
作為資深投資人，朱敏還指出內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)“資本寒冬”的實(shí)質(zhì)，并不是缺乏資金，“市場(chǎng)上錢(qián)是非常多，只是沒(méi)有好的投資項(xiàng)目”，“過(guò)去純線上的模型已經(jīng)不行了”，未來(lái)的新模型，應(yīng)當(dāng)是線上結(jié)合線下，并且深度應(yīng)用大數(shù)據(jù)和人工智能的新型“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。
新浪財(cái)經(jīng)：賽伯樂(lè)在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合中一直十分活躍，今年3月進(jìn)軍港股市場(chǎng)也很受關(guān)注，您對(duì)于港股市場(chǎng)的期許是什么？來(lái)香港市場(chǎng)借殼上市的內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)和高科技方面企業(yè)也正在增加，您認(rèn)為香港和內(nèi)地市場(chǎng)在科技行業(yè)的融資整合中各有什么特色？
朱敏：我原本最熟悉的是美國(guó)，后來(lái)回到國(guó)內(nèi)也很多年了，這個(gè)年紀(jì)了再來(lái)香港發(fā)展其實(shí)是不容易的。但是我們（公司）的比我年輕一輩的王陽(yáng)和高翔總裁加入后，又帶來(lái)了新的信心。
我覺(jué)得香港是一個(gè)潛力沒(méi)有被發(fā)揮出來(lái)的城市。首先，香港有很多非常優(yōu)秀的人才，而且全球許多頂尖的人才，尤其是中國(guó)以前出過(guò)留學(xué)工作的人才回國(guó)的時(shí)候，更愿意在香港這個(gè)環(huán)境中生活下來(lái)，比如香港交易所總裁李小加，就是我們的老朋友了。我認(rèn)為香港的情況，并不像硅谷、瑞典那樣適合發(fā)展原創(chuàng)性科技，但是很適合聚集一批全球化的人才，在全球選擇最好的科技項(xiàng)目，做好相關(guān)落地的研發(fā)，然后推廣到龐大的內(nèi)地市場(chǎng)。
我們要做的第一件事件就是聚集這樣一群人才，然后第二件事情就是把這些好的科技項(xiàng)目拿到中國(guó)做規(guī)?；M(jìn)一步的創(chuàng)新起來(lái)，做成easy to use（易用）的科技，這方面是中國(guó)的特長(zhǎng)。第三件事是降低成本，中國(guó)企業(yè)也非常擅長(zhǎng)擴(kuò)大規(guī)模后降低成本。
除了人才之外，香港還有非常發(fā)達(dá)的金融體系，自由度、全球化程度都是非常高的，當(dāng)好的科技項(xiàng)目結(jié)合上本土的金融人才和環(huán)境，非常適合發(fā)展科技金融，尤其是創(chuàng)新的科技金融，這對(duì)于我們有很大的戰(zhàn)略意義。
未來(lái)我們?nèi)蛘铱萍柬?xiàng)目，跟香港科技園會(huì)有一些研發(fā)合作，比如在科技金融、智能城市等方面，在香港我們可以考慮建設(shè)一個(gè)工業(yè)4.0的大學(xué)，或是一個(gè)學(xué)院，中國(guó)跟歐洲科技方面的合作，很適合放在香港。
新浪財(cái)經(jīng)：您提到科技金融，我們也看到互聯(lián)網(wǎng)+教育與科技金融是目前賽伯樂(lè)來(lái)到香港最先提出的兩個(gè)主要方面。目前內(nèi)地金融業(yè)的并購(gòu)方面受到限制，影響到金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的不少企業(yè)，您認(rèn)為這是否成為香港市場(chǎng)的一個(gè)機(jī)會(huì)？
朱敏：是的，這的確是香港的機(jī)會(huì)。但現(xiàn)在香港科技金融并沒(méi)有找到好的模型，做一些小貸這類(lèi)業(yè)務(wù)，香港市場(chǎng)不夠大，但香港的優(yōu)勢(shì)是變現(xiàn)能力比內(nèi)地更強(qiáng)，對(duì)境外投資者來(lái)說(shuō)，安全性和流動(dòng)性更好。我們更應(yīng)該看的模型是硅谷銀行。
硅谷銀行的客戶(hù)是成千上萬(wàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，而服務(wù)對(duì)象都是創(chuàng)業(yè)公司，我們知道創(chuàng)業(yè)公司都沒(méi)有什么可抵押的資產(chǎn)，那么銀行怎么貸款呢？硅谷銀行的做法是你如果是一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)科技公司，有好的大公司或者基金給你股權(quán)投資了，說(shuō)明你得到了認(rèn)可，硅谷銀行就依據(jù)這個(gè)來(lái)貸款給你。硅谷銀行跟那些投資公司聯(lián)系很緊密，他們投資的企業(yè)，硅谷銀行就接著給予貸款。
比較特別的是除了貸款利息之外，硅谷銀行還會(huì)要求股權(quán)，主要是認(rèn)購(gòu)權(quán)形式，例如貸款給一家公司幾年之后，他們要求有權(quán)以貸款時(shí)的股票價(jià)格來(lái)買(mǎi)入這家公司的股票，這給他們帶來(lái)了極為豐厚的投資收益。十年前硅谷銀行市值只有3億美元，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)100億美元了。
香港在科技金融上可以發(fā)展這些圍繞科技產(chǎn)業(yè)，配套借貸的業(yè)務(wù)，我們有來(lái)自世界的錢(qián)和中國(guó)的市場(chǎng)。中國(guó)在“雙創(chuàng)”過(guò)程中很需要科技金融，需要龐大的科技投資。你想想假如馬化騰創(chuàng)業(yè)的時(shí)候你投了20萬(wàn)，到現(xiàn)在會(huì)變成多少錢(qián)？我們會(huì)用上市公司的資金、配套的資金和國(guó)內(nèi)的資金聯(lián)動(dòng)，比如我們投資兩千億（人民幣）的項(xiàng)目，可以吸引一千億的貸款，以5%的回報(bào)計(jì)算，就已經(jīng)是150億的利潤(rùn)空間。
等我們有一個(gè)成功的模型，就可以吸引全球的資金，來(lái)共享中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)遇，我們認(rèn)為用一家上市公司來(lái)做，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是比較安全的方法，但具體形式我們還需要推敲，既要符合香港的監(jiān)管要求，也要投資者容易接受。我們正在由本地的專(zhuān)家在研究在本地能夠確保合法、合規(guī)的形式。
新浪財(cái)經(jīng)：最近香港市場(chǎng)上做空機(jī)構(gòu)橫行，而且?guī)缀鯇?zhuān)門(mén)以科技板塊的股票為對(duì)象，您如何看待這些做空行為？作為科技行業(yè)積極的投資者，您會(huì)給予這類(lèi)企業(yè)什么建議？如果您的企業(yè)遇到這類(lèi)做空，會(huì)采取怎樣的對(duì)策？
朱敏：做空其實(shí)很常見(jiàn)，在美國(guó)比在這里要折騰多了。美國(guó)做空的人非常多，甚至有投行自己再成立一家做空的公司，投行自己做多，附屬公司做空，兩邊都賺錢(qián)。我們?cè)谶@個(gè)環(huán)境鍛煉得很有經(jīng)驗(yàn)了。首先我認(rèn)為做空沒(méi)問(wèn)題，做空是市場(chǎng)的一部分，企業(yè)要做的只是扎扎實(shí)實(shí)做好經(jīng)營(yíng)，實(shí)在不行可以私有化。
就像希捷（全球最大硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器制造商），上市又私有化，私有化了又上市，上市后又再私有化，這都沒(méi)有關(guān)系的，他們的股東在一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)都可以買(mǎi)。中國(guó)企業(yè)怕做空是因?yàn)楝F(xiàn)在還在比較初級(jí)的階段，公司不夠市場(chǎng)化，很多公司還不是共享型的公司，大老板占股權(quán)過(guò)多，經(jīng)常質(zhì)押股票去融資，把風(fēng)險(xiǎn)放大了很多，當(dāng)然賺錢(qián)的時(shí)候大老板賺很多，但虧錢(qián)的時(shí)候就很可怕了，沒(méi)有人能夠幫你，所以企業(yè)的股東基礎(chǔ)要擴(kuò)大。
對(duì)于賽伯樂(lè)來(lái)說(shuō)我們并不怕被做空，哪怕市值跌了兩百億，我們還有兩千億資金，我們自己可以繼續(xù)投資。其實(shí)在美國(guó)很多PIPE FUND （Private Investment in Public Equity，意指私募股權(quán)投資已上市公司股份）所做的就是這些融資。
新浪財(cái)經(jīng)：賽伯樂(lè)來(lái)到香港發(fā)展的另一個(gè)主要領(lǐng)域是互聯(lián)網(wǎng)+教育，是否指遠(yuǎn)程教育？教育似乎不是過(guò)去賽伯樂(lè)的主要方向，未來(lái)你們跟香港目前上市的很多教育集團(tuán)有什么不同的定位？
朱敏：教育現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入大數(shù)據(jù)分析、人工智能時(shí)代了，我們做的肯定不是傳統(tǒng)學(xué)校那種教育，一定是高科技的，賽伯樂(lè)目前在全球已經(jīng)有了許多教育方面的高科技項(xiàng)目，未來(lái)會(huì)慢慢加以整合。
舉例來(lái)說(shuō)，一個(gè)三歲孩子剛開(kāi)始上幼兒園，你可以掛一個(gè)像小錄音筆的儀器在他身上，可以把他每天說(shuō)的話記下來(lái)去做大數(shù)據(jù)分析。比如以他現(xiàn)在的年齡，同齡孩子都應(yīng)該能說(shuō)1400個(gè)詞，他只說(shuō)了1200個(gè)詞，那家長(zhǎng)應(yīng)該多教哪200個(gè)詞，應(yīng)該怎么教。又或者它可以告訴你，你這個(gè)孩子這個(gè)月在音樂(lè)方面的詞說(shuō)得比較少，又應(yīng)該怎么改進(jìn)。
又譬如一個(gè)人要學(xué)英語(yǔ)，人工智能可以分析你的語(yǔ)音語(yǔ)調(diào)，來(lái)給予針對(duì)性的改進(jìn)建議。教育加入大數(shù)據(jù)以后，可以做許多精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、定制化內(nèi)容，學(xué)詞匯一小時(shí)就可以學(xué)一百個(gè)詞匯。人工智能還可以根據(jù)孩子的大腦特點(diǎn)、興趣去分析，針對(duì)性去培養(yǎng)他有特長(zhǎng)和感興趣的方面。甚至一直到大學(xué)畢業(yè)，人工智能還可以幫你分析，這個(gè)孩子是不是適合創(chuàng)業(yè)？
總之，教育方面會(huì)發(fā)生非常多的革命！而中國(guó)人特別重視孩子，這個(gè)市場(chǎng)非常龐大。中國(guó)一年誕生2000萬(wàn)個(gè)孩子，每個(gè)孩子平均每年花10000塊錢(qián)，到三歲就是5000-6000千億的市場(chǎng)規(guī)模。很多人不知道內(nèi)地有個(gè)日資的幼教企業(yè)，有一百萬(wàn)訂閱用戶(hù)，每個(gè)月他們給用戶(hù)寄一本書(shū)和小玩具，成本不到20元人民幣，售價(jià)是120元，我們考察過(guò)他們每年收入超過(guò)150億，其中一半以上都是利潤(rùn)。這家公司叫巧虎，沒(méi)有多少人知道他們是日本的公司。
新浪財(cái)經(jīng)：賽伯樂(lè)在香港完成更名之后，未來(lái)有哪些具體的資產(chǎn)注入計(jì)劃？還有哪些產(chǎn)業(yè)你們會(huì)加大投資？你對(duì)于你們的股票有什么預(yù)期？
朱敏：我們目前資產(chǎn)注入主要集中在互聯(lián)網(wǎng)+教育，以及科技金融方面，目標(biāo)是希望明年可以讓投資者看到規(guī)?；挠Ｆ鸫a在這兩個(gè)模塊上，到了明年大家可以看到我們是怎么賺錢(qián)的，也可以給股東、用戶(hù)看到我們股價(jià)的上漲和分紅。
我們旗下不同公司我們希望有不同的發(fā)展方向，不希望內(nèi)地和香港上市平臺(tái)業(yè)務(wù)有所重復(fù)。在香港落地以后我們還是先學(xué)習(xí)，未來(lái)除了我們這兩個(gè)方向之外，我們也會(huì)關(guān)注比如中德之間的工業(yè)4.0合作等等，有許多機(jī)遇是適合香港這個(gè)低稅率市場(chǎng)的。
我們的股票，我希望投資者先看看，要買(mǎi)就少買(mǎi)，不要多買(mǎi)，因?yàn)槲覀兤髽I(yè)在早期成長(zhǎng)的時(shí)候一定有波動(dòng)。最好是先看看我們，關(guān)注我們的每一步，等我們走起來(lái)了，才真正歡迎你們來(lái)買(mǎi)。
新浪財(cái)經(jīng)：2015年是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資、整合都非?；钴S的時(shí)期，2016年開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資市場(chǎng)的活躍度出現(xiàn)降溫，今年一季度也進(jìn)一步下滑，在內(nèi)地被稱(chēng)為“資本寒冬”，作為業(yè)內(nèi)最有經(jīng)驗(yàn)的投資人之一，您如何看待2017年的市場(chǎng)？
朱敏：我認(rèn)為目前內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的模型，到頭是兩個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是純線上，第二個(gè)是燒錢(qián)，這個(gè)模型只適合某一類(lèi)生意，不是所有生意都適合。投資的時(shí)候我們會(huì)算好，如果符合某些條件我們就能投資，如果這個(gè)企業(yè)能夠做到十億，我們就投錢(qián)。但這個(gè)模型基本上已經(jīng)結(jié)束了，未來(lái)這個(gè)模型就不行了。
我認(rèn)為市場(chǎng)上錢(qián)是非常多，只是沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，下一步我們認(rèn)為新的模型應(yīng)該是O2O的，每個(gè)行業(yè)都會(huì)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)下改變。線下有的東西不可能全去線上，但所有線下的產(chǎn)業(yè)都需要一塊線上的部分，這就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，大數(shù)據(jù)，人工智能都可以容納其中。就比如讀幼兒園不可能線上讀，但是大數(shù)據(jù)和應(yīng)用可以放在線上，通過(guò)新科技，可能來(lái)自斯坦福的老師可以培養(yǎng)中國(guó)的小朋友。
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